D I Z I O N A R I O a cura di Giovanni Cabras e Concetta Brescia Morra Sono qui riportate “voci” del diritto commerciale che rappresentano neologismi (ovvero vecchie espressioni che di recente hanno assunto uno specifico significato o hanno posto nuovi problemi), con indicazioni delle relative fonti normative, nonché di taluni links per l’approfondimento “in rete”. Ovviamente, non c’è alcuna pretesa di completezza nella raccolta delle voci, né di sistematicità nella loro illustrazione voci del dizionario ADR (Alternative Dispute Resolution) ADRs (American Depositary Receipts) Agente in attività finanziaria Anatocismo Appalto integrato Benchmark Beni intangibili Cartolarizzazione Centrale d’Allarme Interbancaria Compliance program Contratti di garanzia finanziaria Corporate Governance Covered bonds Dead-lock (clausole di) Derivati su crediti Dumping Earn-out (clausola di) Fair value Firma digitale Fondazioni bancarie Fondi speculativi Front running Insider trading Leveraged buy-out (LBO) Management buy-out MBO (Management by objectives) Mediatore creditizio Mercato Modelli di organizzazione Moneta elettronica OPA (Offerta pubblica d’acquisto) Outsourcing Passivity Rule Patrimoni destinati Preference shares Prezzi predatori Project financing Ramo d’azienda Reverse convertible Società Europea (SE) Società tra Avvocati (STA) Soggetti in posizione apicale spin-off Stock options Titoli strutturati Valori mobiliari “standard” Vendite sottocosto Venture capital AIR (Analisi di impatto sulla regolazione)

A B C D E F G H IJ K L M N O P Q R S T U V W Y Z

 

---

Titoli strutturati

     Titoli che uniscono in un unico strumento finanziario le caratteristiche di una obbligazione e di un contratto derivato. I flussi di pagamento per interessi sono indicizzati all’andamento del parametro sottostante alla componente derivata; a seconda del tipo di indicizzazione delle cedole e/o del pagamento del capitale a scadenza, i titoli strutturati sono diversamente denominati: le equity linked sono indicizzate all’andamento di titoli o indici azionari; le fixed reverse floaters l’indicizzazione è collegata in maniera complessa all’andamento dei tassi di interessi.
     Per una particolare tipologia di titoli strutturati, denominati reverse convertible e consistenti – di fatto – nella vendita all’investitore di una put option su specifici titoli azionari, il valore di rimborso può risultare inferiore a quello di sottoscrizione. La caratteristica dei titoli reverse convertible è quella di prevedere:
     – la corresponsione di un tasso di interesse fisso;
     – un diritto di opzione a favore dell’emittente che gli conferisce la facoltà di rimborsare il capitale alla scadenza mediante la consegna fisica di un predefinito numero di azioni di una determinata società.
   Si tratta di titoli strutturati aventi normalmente durata pari o inferiore all’anno.
Fonti: Regolamento Consob n. 11522 del 1° luglio 1998, modificato con deliberazione 6 agosto 2002, n. 13710; art. 2411 cod. civ. (nel testo modificato dal d. lgs. 17 gennaio 2003, n. 6).
URL: www.consob.it (percorso: pubblicazioni e commenti/ Quaderni di Finanza/ n. 35)

---