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Fair value
Criterio di valutazione degli strumenti finanziari in bilancio, secondo un principio di contabilità internazionale (IAS 39), adottato dallo IASC (International Accounting Standards Committee), organismo privato che svolge attività di autoregolamentazione nella materia.
Il “fair value” corrisponde – nel caso di strumenti quotati – al valore di mercato; negli altri casi occorre fare riferimento al valore di mercato di strumenti analoghi, ove esistenti, oppure a un valore stimato in base ai modelli generalmente utilizzati sul mercato. Una recente disposizione comunitaria impone l’utilizzo di questo criterio per la valutazione di tutti gli strumenti finanziari in bilancio, ad eccezione dei titoli detenuti fino a scadenza (held-to-maturity investments), dei crediti erogati direttamente dall’impresa che redige il bilancio (originated loans), delle partecipazioni in società controllate in modo esclusivo o congiunto e in quelle collegate, nonché delle passività diverse da quelle di trading.
Più in generale, il regolamento CE 19 luglio 2002, n. 1606/02, impone alle società tenute alla redazione del bilancio consolidato (e, se previsto dalla legge nazionale, anche alle altre società per azioni) di seguire tutti i princìpi IAS a partire dal 2005. Da ultimo, il d. lgs. 17 gennaio 2003, n. 6, in attuazione della riforma del diritto societario, prevede che nella nota integrativa al bilancio d’esercizio si debba fare riferimento – per le riduzioni di valore delle immobilizzazioni immateriali di durata indeterminata – al loro valore di mercato (art. 2427, n. 3-bis, nuovo testo).
Fonti: direttiva 2001/65/CE, che ha modificato le norme europee in materia di bilanci individuali e consolidati (direttive 78/660/CEE, 83/349/CEE e 86/635/CEE)
URL: http://www.iasc.org.uk/cmt/0001.asp;
http://www.europa.eu.int/eur-lex/it/index.html
Firma digitale
Sistema di elaborazione di un documento informatico in modo da rendere manifesta e verificare la sua autenticità ed integrità, analogamente a quanto avviene con il documento olografo e sottoscritto con la firma dell’autore.
Nel sistema vigente (ma non ancora pienamente operativo) in Italia, la firma digitale si basa su una doppia chiave asimmetrica (due algoritmi per criptare e decriptare un documento informatico), attribuite entrambe da un ente di certificazione delle firme digitali (l’elenco di tali enti è tenuto dalla Autorità per l’Informatica nella Pubblica Amministrazione-AIPA) a chi voglia dotarsi della firma digitale, ossia al titolare: la prima chiave, conosciuta soltanto da quest’ultimo, per codificare i documenti prima di trasmetterli a terzi; la seconda chiave, messa a disposizione del pubblico, per verificare la provenienza di ogni documento dal titolare ed accertarne l’integrità.
Fonti: art. 15 della legge 15 marzo 1997, n. 59; D.P.R.10 novembre 1997, n. 513; d. lgs. 23 gennaio 2002, n. 10
URL: http://www.aipa.it/attivita%5B2/standard%5B5/firmadigitale%5B2/index.asp
Fondi speculativi
Fondi di investimento che possono investire il proprio patrimonio anche in deroga ai divieti e alle norme prudenziali di contenimento e frazionamento del rischio stabiliti dalla Banca d’Italia per i fondi comuni di investimento. I fondi speculativi possono ricorrere all’indebitamento, sia in liquidità, sia sotto forma di prestito titoli.
Nell’esperienza internazionale, tali fondi si avvalgono di un soggetto specializzato, il c.d. prime broker, che offre un complesso di servizi integrati (finanziamenti, prestito titoli, servizi di custodia, supporto informatico, calcolo del valore della quota, monitoraggio del rischio assunto, clearing delle operazioni, etc.). I finanziamenti erogati da tali soggetti sono assistiti normalmente da una garanzia avente ad oggetto i beni del fondo finanziato.
URL: http://www.bancaditalia.it (percorso: pubblicazioni/ Vigilanza/ Bollettino di Vigilanza)