Sono qui riportate
“voci” del diritto commerciale che rappresentano neologismi
(ovvero vecchie espressioni che di recente hanno assunto uno specifico
significato o hanno posto nuovi problemi), con indicazioni delle
relative fonti normative,
nonché di taluni links per l’approfondimento
“in rete”.
Ovviamente, non c’è alcuna pretesa di completezza
nella raccolta delle voci,
né di sistematicità nella loro illustrazione
Periodo minimo di tempo nella
detenzione di uno strumento finanziario, periodo trascorso il quale il possessore
può esercitare determinati diritti ovvero può alienare il titolo
senza subire determinati effetti.
Il periodo minimo di tempo intercorrente tra l’acquisto
e la vendita di un titolo costituisce una regola legislativa o convenzionale
in varie situazioni.
Negli Stati Uniti l’holding period è previsto
nella rule 144 della
SEC: l’investitore professionale che sottoscriva titoli emessi dalle
società o acquisti titoli al di fuori dei mercati regolamentati può
cederli a privati soltanto dopo avere tenuto in portafoglio quei titoli per
almeno un anno. Nel nostro ordinamento si discute se introdurre una regola
analoga a tutela dei risparmiatori per l’immissione di bond
nel mercato, senza che vi sia stata una sollecitazione pubblica e, quindi,
senza che sia stato predisposto il prospetto informativo; una alternativa
– forse troppo penalizzante per gli investitori professionali –
a tale regola è quella di imporre all’investitore cedente la
garanzia per la solvenza dell'emittente (così è previsto nelle
società per azioni dall’art. 2412, 2° comma, cod. civ. per
l’emissione di obbligazioni eccedenti il doppio del patrimonio netto;
nonché nelle società a responsabilità limitata dall’art.
2483 per l’emissione di titoli di debito).
Ai fini tributari un holding period è previsto
come requisito per beneficiare di un speciale regime fiscale circa i dividendi
distribuiti da società.
Un periodo minimo di detenzione è talvolta previsto
nei piani di stock option a favore
di dipendenti o amministratori di società, con il divieto di alienazione
– per un determinato lasso di tempo – delle azioni loro attribuite.
URL: http://www.sec.gov/investor/pubs/rule144.htm
